Efecto riqueza y sus interrelaciones macrofinancieras : análisis de los factores que influyeron en la crisis inmobiliaria / Rosalinda Arriaga Navarrete

Incluye datos biográficos de la autora.

Bibliografía: páginas 273- [279]

Consideraciones teóricas sobre el ahorro y el consumo: La hipótesis del ciclo vital y la renta permanente -- Los ciclos inmobiliarios y modelos de determinación de precios de la vivienda -- Efecto riqueza inmobiliario y financiero: España, Estados Unidos y Reino Unido -- Interrelaciones macroeconómicas y financieras del efecto riqueza inmobiliario -- El balance de la crisis financiera hipotecaria y el ajuste del ciclo inmobiliario

En el contexto de la actual crisis económica-financiera, la dinámica de los mercados inmobiliarios juega un papel fundamental. Esta obra analiza las claves para entender los procesos que subyacen en los ciclos inmobiliarios. Los canales de transmisión de los ciclos son el efecto renta y el efecto riqueza. Este libro se centra en analizar el efecto riqueza inmobiliario en contraste con el financiero mediante un estudio comparado para España, Estados Unidos y Reino Unido, sobre una amplia muestra temporal y la aplicación de enfoques rigurosos para aportar evidencia empírica comprobada.
El efecto de riqueza se produce ante la variación del precio de los activos inmobiliarios, incrementa el consumo y modifica los patrones de ahorro y endeudamiento de los hogares. El trabajo inicia con la revisión teórica del efecto riqueza para fundamentar la forma en la que se relacionan la riqueza con el consumo y el ahorro. Luego, analiza los ciclos inmobiliarios y los determinantes de los precios de la vivienda. Con un enfoque de valoración de activos, identifica periodos de subvaloración y sobrevaloración del precio de la vivienda; con un enfoque macroeconómico, aplica un modelo de precios de vivienda que explican el dinamismo de la riqueza inmobiliaria. Las interrelaciones del efecto riqueza se analizan bajo el mecanismo de endeudamiento que se produce en un contexto de bajas tasas de interés, expansión crediticia e innovaciones financieras que transforman en liquidez los incrementos en los precios de la vivienda y, bajo el mecanismo de ahorro, muestra de forma contable cómo el descenso en la tasa de ahorro y el incremento en los gastos de inversión contribuyen al endeudamiento de los hogares y ese desequilibrio de dicho sector tiene un impacto sobre el desequilibrio agregado de estas economías.